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中信建投市场将在维稳中筑底并反弹位置

2021-01-23 来源:新疆租房网

中信建投:市场将在维稳中筑底并反弹 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场回我赞成其中的一些观点顾上一周大盘延续前五周的下探格局继续寻底,A股上证综指于周四、周五分别以2126及2120.6 两度击穿前一个大底(21 2.6 ),并连续第6周收阴。由于欧洲央行行长德拉吉26日表示,欧洲央行已准备“采取任何手段捍卫欧元”。此番表态令市场中投资者普遍预计欧洲央行可能重启对欧洲国家国债的购买计划,极大地提振了投资者的信心,周四、周五欧美股市大涨。

海外:美国经济忧中有喜,欧洲经济衰退未现转机美国:截至7月21日当周首次申请失业救济人数明显减少,显示美国经济复苏趋势不变。但由于库存增速已经接近历史高位,消费扩张仍缺乏收入支撑;欧洲:上周公布的数据显示,欧洲经济衰退未现任何转机,财政紧缩——经济恶化——银行信贷收缩的恶性循环仍在继续。且领头羊德国经济也显现出了明显的熄火特征。欧债危机在上周同样继续演绎着其一贯的惊心动魄与波澜起伏,欧洲各国及欧洲组织之间的“边缘博弈”仍在继续。

宏观:经济出现脆弱反弹根据最近的一份大型调研7月份汇丰中国制造业PMI,超出市场预期。从库存、贷款、货币增速、投资、进出口等各个方面考察,我们认为目前经济处于未来一年内的底部区域,但由于库存指标仍然处于缓慢下行趋势之中,预示虽然工业增加值增速止跌迹象明显,但难言快速反弹,未来一段时间经济或仍将在筑底过程之中反复震荡。

短周期:经济出现短期见底迹象就库存周期的实质来看,是一个量价过程,按照库存周期的惯常规律,预计在7到8月份附近中国经济当触到一个短期的底部,这个底部首先是一个价格的底部,但不是库存的底部,随后库存仍有可能继续累加,但经济底部已经在形成之中了,也就是经济短周期已经见底。

配置:从价格反弹到需求反弹由于经济底部已经在形成之中了,现在看来,机械化工等中游行业也许正处于中期底部附近,特德罗巴曾随申花赴长春挑战亚泰。当时外界预测德罗巴替补登场的可能性很大别是和制造业相关的后周期装备,也许是行业和估值的双底部。

投资组合:万科A,中国平安,国元证券,长安汽车,中联重科,天地在相关制度还不完善的情况下科技,三聚环保,华鲁恒升,永新股份,威创股份。

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